Hyperliquid’s HYPE token could be its prediction market weapon, Arthur Hayes says
Den førende decentraliserede børs Hyperliquid forbereder sig på at udfordre Polymarket med et nyt forudsigelsesmarked, og ifølge Arthur Hayes, medstifter af BitMEX og CIO for Maelstrom-fonden, handler det ikke kun om billigere handel, men om hvem der fanger opsiden.
HYPE-token som konkurrencefordel
Hayes argumenterer for, at Hyperliquids planlagte HIP-4 forudsigelsesmarkeder vil skille sig ud, fordi platformens HYPE-token giver brugerne mulighed for at drage direkte fordel af platformens aktivitet. Dette er i modsætning til Polymarket og Kalshi, hvor brugerne ikke har en tilsvarende mulighed for at få økonomisk eksponering til platformens vækst.
"HIP-4 vil hurtigt blive et dominerende forudsigelsesmarked på grund af Hyperliquids store brugerbase, meget billigere handelsgebyrer og meget robust teknisk infrastruktur," sagde Hayes til CoinDesk. "Brugere, der ejer $HYPE-tokenet, kan direkte profitere af deres brug af HIP-4."
Værdisætning og tokenøkonomi
Polymarket forventes at lancere sit eget token, uformelt kaldet POLY. På Gate handler præ-marked perpetual-kontrakter knyttet til et potentielt $POLY-token omkring $14, hvilket indebærer en fuldt udvandet værdiansættelse på omkring $14 milliarder. Til sammenligning har HYPE en FDV på omkring $38 milliarder ifølge CoinGecko-data.
Det er dog vigtigt at bemærke, at præ-listing-markeder ofte er meget spekulative og tyndt handlede, hvilket betyder, at enhver underforstået værdiansættelse bør behandles med forsigtighed og muligvis ikke pålideligt afspejler den faktiske markedsefterspørgsel.
Geografisk opdeling og regulering
Argumentet kommer også ned til geografi og regulering. Polymarket registrerede sig hos CFTC i juli sidste år og genopbygger sin amerikanske forretning med compliance i centrum. I Asien kæmper platformen dog stadig med, hvordan regulatorer klassificerer dens produkt. Den er geoblokeret i Singapore, Thailand og Taiwan, delvist begrænset i Japan, og i Hong Kong er forudsigelsesmarkeder generelt på hasardspilsregulatørernes radar.
Hyperliquid står ikke over for tilsvarende begrænsninger, og dens brugerbase hælder mod Asien, hvor krypto-native handel allerede er dyb. Kontrasten er tydeligst med Kalshi. Som en CFTC-reguleret børs er Kalshis model bygget omkring compliance og licensering, ikke token-incitamenter, hvilket sandsynligvis udelukker den slags værdi-akkumulering, som Hayes peger på.
Strukturelle forskelle mellem platformene
På tværs af de tre platforme er opdelingen strukturel: Hyperliquid binder allerede brug til et token, Polymarket ser ud til at bevæge sig i den retning, og Kalshis model forhindrer det sandsynligvis helt. Brugere kan handle begivenhedsresultater på Kalshi, men de har ingen vej til platformens egen opside – i traditionelle markeder tilgås den slags opside typisk via egenkapital, såsom en børsnotering.
