Bitcoin tops $74,900 as S&P 500 hits record, but options market isn't buying the peace trade
Bitcoin steg til $74.935 i asiatiske handelstimer torsdag, mens S&P 500 og Nasdaq nåede nye rekorder på rapporter om en foreløbig aftale mellem USA og Iran om at forlænge våbenhvileforhandlingerne. Kryptomarkedets derivatmarkeder signalerer dog forsigtighed trods rallyet i spotprisen.
Aktier sætter rekorder, men andre markeder er skeptiske
S&P 500 sluttede 0,8% højere og Nasdaq 100 steg 1,4%, begge på all-time highs, efter rapporter om at USA og Iran havde nået en "principiel" aftale om at forlænge forhandlingerne efter våbenhvilens udløb den 7. april. Bitcoin steg 0,7% over 24 timer og 5,4% på ugen.
Aktierallyet løber dog forud for, hvad andre markeder er villige til at bekræfte. Langsigtede statsobligationsrenter bevægede sig knap nok. Guld holdt sig tæt på $4.800. Brent-råolie steg til $95, mens USA fortsatte en naval blokade af Hormuz-strædet.
"Aktier udtrykker grundlæggende deres syn på, at krigen i Den Persiske Golf stort set er forbi," skrev Steve Sosnick, chefstrateg hos Interactive Brokers, i en note.
Derivatmarkeder viser forsigtig tilgang
Kryptomarkedets derivatafdelinger prissætter ikke den samme overbevisning. QCP Capital skrev i en Telegram-broadcast onsdag, at bitcoins rally er spot-ledet snarere end en del af en bredere re-risking.
Funding rates på bitcoin perpetuals er stadig negative, og open interest er faldet, hvilket tyder på, at shorts læner sig op ad bevægelsen frem for at kapitulere. Front-end implicit volatilitet forbliver dæmpet, en-måneds vol handler under tre-måneders, og 30-dages 25-delta risk reversals viser stadig mere efterspørgsel efter downside-beskyttelse end upside-eksponering.
"Markederne handler måske våbenhvile-vinklen, men kernerisikoen forbliver uløst," skrev QCP. Firmaet pegede på kløften mellem Irans 60% berigede uran og USA's krav om under 20% som det strukturelle problem, som en rammeaftale ikke kan lukke.
Ether overgår bitcoin i performance
Ether førte større tokens med en stigning på 8,1% på ugen til $2.360, hvilket forlængede outperformance mod bitcoin, der opstod tidligere på ugen. Det bredt overvågede ETH/BTC-forhold steg til cirka 0,0315 onsdag, hvilket kom sig fra februars 2026-lavpunkt nær 0,028.
Ethereums on-chain fundamentals har divergeret fra prisen i uger, med netværkstransaktioner der ramte rekord på 200,4 millioner i Q1 og stablecoin-udbud der nåede et all-time high på $180 milliarder. Handlende vil holde øje med den næste risk-off session for signaler om, hvorvidt rotationen ind i mere risikable aktiver er reel.
