Bitcoin topper $74 900 mens S&P 500 treffer rekord, men opsjonsmarkedet kjøper ikke fredshandelen
Bitcoin steg til $74 935 i asiatisk handel torsdag, opp 0,7 % på 24 timer og 5,4 % på uken, mens amerikanske aksjer stengte på rekordnivåer etter rapporter om at USA og Iran har nådd en avtale om å forlenge forhandlingene forbi våpenhvilens utløp 7. april.
Aksjer på topp, men derivatmarkedet er skeptisk
S&P 500 steg 0,8 % og Nasdaq 100 økte 1,4 %, begge til all-time high, og avsluttet et to ukers rally fra slutten av mars. Ether ledet blant store tokens med en ukesoppgang på 8,1 % til $2 360, og forsterket styrken mot bitcoin som dukket opp tidligere denne uken.
Aksjerallyet løper foran det andre markeder er villige til å bekrefte. Langsiktige statsobligasjonsrenter beveget seg knapt. Gull holdt seg nær $4 800. Brent-olje tikket opp til $95 mens USA fortsatte en sjøblokade av Hormuz-stredet, som forblir effektivt stengt.
"Aksjer uttrykker i bunn og grunn sitt syn om at krigen i Persiabukta er så godt som over," skrev Steve Sosnick, sjefstrateg ved Interactive Brokers, i en merknad.
Opsjonsmarkedet priser fortsatt forsiktighet
Kryptos derivatbord priser ikke den samme overbevisningen. QCP Capital skrev i en Telegram-kringkasting onsdag at bitcoins rally er spotledet snarere enn en del av en bredere re-risking. Finansieringsrenter på bitcoin-perpetuals er fortsatt negative og åpen interesse har svekket seg, noe som tyder på at shorts lener seg mot bevegelsen snarere enn å kapitulere.
Front-end implisitt volatilitet forblir dempet, én-måneders vol handler under tre-måneders, og 30-dagers 25-delta risikovendinger viser fortsatt mer etterspørsel etter nedsidebeskyttelse enn oppsideeksponering. Enkelt sagt priser opsjonsmarkedene forsiktighet selv om spot rallyer. Kostnaden for bitcoin-opsjoner som utløper de neste ukene er uvanlig rolig for et reelt utbrudd, og tradere betaler fortsatt opp for beskyttelse mot et fall snarere enn å satse på mer oppside.
"Markeder kan handle våpenhvilevinkelen, men kjernerisikoen forblir uløst," skrev QCP. Firmaet pekte på gapet mellom Irans 60 % anrikede uran og USAs krav om under 20 % som det strukturelle problemet en rammeoverskrift ikke kan lukke.
Ether-styrke kan signalisere bredere skifte
Ether-overprestasjon er det ene signalet som ikke kan forklares av bitcoin-spesifikke flyter. Det mye overvåkede ETH/BTC-forholdet – som sporer prisen på ether mot bitcoin – klatret til omtrent 0,0315 onsdag, og kom seg fra februars 2026-lavpunkt nær 0,028 og markerte den første vedvarende perioden med ether-styrke mot bitcoin på måneder.
Ethereums on-chain-fundamentaler har divergert fra pris i uker, med nettverkstransaksjoner som nådde rekord 200,4 millioner i Q1 og stablecoin-tilbud som nådde et all-time high på $180 milliarder. Tradere kan se på neste risk-off-sesjon for signaler. Ether som holder seg bedre enn bitcoin på en rød dag ville tyde på at rotasjonen inn i mer risikofylte eiendeler er reell, mens et skarpere fall ville indikere at ether bare red på bitcoins coattails med høyere beta.
